费努姆的期望理论认为：一个目标激励作用M的大小取决于两个因素：期望值E和效价V。即M=E*V。
期望值E表示被激励者达到目标的可能性大小；效价V是被激励者对目标的重要性评价。只有期望值和效价都很高，激励作用才大。
比如：老师以考大学为目标激励学生努力学习，显然效果是因人而异的：
1、成绩好，而且认为考上大学对自己十分重要的学生（E和V均高），显然会努力；
2、成绩好，但认为考大学无用的学生得不到激励（E高V低）；
3、成绩十分差，不管他认为上大学是否有用，他认为自己无论如何也考不上，激励作用不大（E低V高）。
在管理激励中，设定激励目标和采用激励措施时应该注意：
1、设置的目标要考虑到被激励者的能力，让他经过努力是可以达到的；
2、要考虑组织目标和被激励者的需要，被激励者对自己看重的目标会努力奋斗；
3、激励目标和措施要因人而异；因此要经常注意员工需求和能力的变化；
4、目标实现后要予以一定的强化，如应有的奖励等，让其对出自上级的目标保持较高的效价
